21 深度 |美联储“鹰派高峰”迎来曙光后,疲软的黄金能否翻盘?-E星电竞APP下载,E星电竞APP官网下载

E星电竞APP下载,E星电竞APP官网下载原标题:21深度 |美联储“鹰派高峰”迎来曙光后,疲软的黄金能否翻盘?

E星电竞APP下载,E星电竞APP官网下载21世纪经济报道记者吴斌上海报道,在紧缩浪潮下一直打压的黄金终于迎来了曙光。

E星电竞APP下载,E星电竞APP官网下载随着美国经济走向衰退,美联储的“鹰派高峰”可能已经过去。 7月28日,美国黄金期货大涨近2%,一举突破1750美元/盎司关口。 29日,国际金价再度上涨,逼近每盎司1760美元。

E星电竞APP下载,E星电竞APP官网下载在经济动荡时期,黄金通常被视为一种通胀对冲工具和“避风港”,但今年早些时候情况就不同了。在新冠疫情和俄乌冲突双重冲击下,全球经济受到重创。但由于美联储加息预期上升,美债和美元的实际利率大幅上涨,金价一直疲软,远逊于美元。

世界黄金协会28日表示,由于投资者购买量锐减,第二季度全球黄金需求为948吨,较2021年同期下降8%。然而,由于第一季度的强劲需求,今年上半年黄金需求达到 2,189 吨,比 2021 年同期增长 12%。

渣打中国财富管理部首席投资策略师王新杰对21世纪经济报道记者表示,黄金有望受到多重利多因素的提振。首先,美元有望见顶,而一直以来,黄金在美元疲软的环境下表现良好。其次,随着经济衰退风险的增加,黄金应该会受益于避险资金的流入。最后,央行储备多元化仍是结构性主题,相信黄金在央行储备中的占比会越来越高。因此,黄金应该是投资组合中不可或缺的一部分。

“老鹰巅峰”后低位反弹

随着2月底俄乌冲突升级,通胀快速上升,今年年初黄金投资需求激增。 3月份,黄金价格一度突破每盎司2000美元。

各国央行随后开始大幅加息,加息虽然增加了经济衰退的威胁,但也推高了债券收益率,使无收益黄金失去吸引力,并提振美元,降低以美元计价的黄金的吸引力。黄金对其他货币的买家来说更贵。上周金价一度跌破 1,680 美元/盎司关口。

但最近,金价开始反弹,突破1750美元/盎司关口。王新杰认为,降息和美元走软有望帮助黄金企稳并挑战每盎司1780美元,中期目标价在每盎司1830-1870美元区间。

近期金价反弹的背后,美国经济衰退和美联储“鹰派高峰”是重要原因。

尽管美国官员目前无意承认美国经济已陷入衰退,但美国第二季度GDP连续第二个季度收缩,符合“技术性衰退”的传统定义。

经济数据方面的坏消息促使交易员降低对美联储未来加息的预期,市场预计年底加息为 3.25%。就在两周前,市场对这一数据的预期还高达 3.69%。 10年期美国国债收益率28日连续第三个交易日下跌,跌破2.70%关口,创近三个半月新低。由于加息预期迅速降温,美元指数也再度大幅下挫,跌破106关口。

王新杰告诉记者,他看空美元的长期(12个月)前景,但对其短期(1-3个月)表现持中性看法。美元短期内仍有攀升的风险,但在较长的 12 个月期间,基于其昂贵的估值和其主要驱动因素的发展,我们看空美元前景。就实际有效汇率所代表的估值而言,美元处于几十年来最昂贵的水平。美联储加息的预期已在很大程度上被市场消化,限制了美元继续上涨的空间(除非美国通胀数据继续好于预期且美联储收紧政策的力度大于预期)。

黄金可能摆脱困境

随着美联储下一步可能放慢加息步伐,拉低美国债券收益率和美元,预计黄金将走出困境。

高盛表示,随着通胀放缓,市场焦点将从政策持续收紧转向衰退风险,这一转变将减轻美元和利率持续上涨对金价造成的下行压力。高盛大宗商品分析师米哈伊尔·斯普罗吉斯(Mikhail Sprogis)表示,对美国经济衰退的担忧可能在未来一年加剧,这应该会推高金价。黄金的上涨只是被推迟了,预计到 2022 年底黄金价格将升至每盎司 2,500 美元。

从历史上看,衰退环境实际上对黄金价格有利。国金证券首席经济学家赵伟对21世纪经济报道记者表示,经济衰退后,在避险情绪的推动下,金价上涨的确定性很高,直到1980年才出现调整。1973年、1981年、1990年、2001年, 2007 年和 2020 年,即经济衰退开始 3 个月后,黄金价格分别上涨了 40%、7%、13%、2%、22% 和 8%。

未来,动荡的环境也可能提振金价。王新杰告诉记者,在市场动荡之际,增加一些保护措施是应对高通胀或美联储收紧政策带来的意外“意外”的审慎之举。黄金仍然是对冲此类风险的极好工具,并且可以增加投资组合的多元化,尤其是考虑到今年在美元走强和债券收益率上升的情况下其相对强势。

同样,Baupost Group 负责人、亿万富翁投资者 Seth Klarman 也认为持有一些黄金是有价值的,因为不确定性继续主导市场。黄金仍然是一种价值储存手段和避险对冲工具,在危机中是有价值的。

另一方面,投资者仍需警惕美联储的政策风险。如果美国通胀差于预期,美联储不得不继续其鹰派政策,这种情况可能会拖累金价。 “避险需求可能会继续支持黄金投资,但进一步的货币紧缩和美元走强可能仍是不利因素,”世界黄金协会分析师 Louise Street 表示。

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